精选研报 | 美联储放鸽，美股涨跌互现

美国股市周五（12 月 15 日）收盘喜忧参半，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数上涨，而标准普尔 500 指数微幅收跌。 

上周交易时段遇上股价指数期货合约、股价指数期权及个股期权同时到期，也就是俗称的 “三巫日”。然而，影响最大的还是美联储主席鲍威尔的鸽派声明和最新的点阵图。 

美联储预计明年降息 75 个基点的消息超乎意料，引发了市场波动。尽管一些美联储官员试图鹰派表态，但 10 年期美债收益率还是跌至 4% 以下，突显了美联储鸽派转向的影响。  

上周市场走势 

美股本周录得连续第七周上涨，为标普 500 指数自 2017 年以来和道指自 2019 年以来的最长连涨纪录。 

本周，道指上涨 2.9%，标普 500 指数上涨 2.5%，纳指上涨 2.9%。 

以下是上周五（ 2023 年 12 月 15 日）的收盘价：    

• 道指报 37,305.16 点，升 56.81 点或 0.15%,       

• 标普报 4,719.19 点，跌 0.36 点或 0.01%，     

• 纳指报 14,813.92  点，升 52.36 点或 0.35%，      

• 美国 10 年期国债收益率报 3.911%，     

• VIX 指数报 12.28 点，跌 0.20 或 1.6%。 

2023 年市场回顾 

在经历了充满挑战的 2022 年之后，市场以悲观基调开启 2023 年，因为美联储暗示将在今年多次加息以抑制通胀。然而，市场的表现截然不同，不仅迎来了一波反弹，而且正走向历史高点。 

投资者充满乐观情绪，强劲的就业市场理应使美联储考虑加息，然而这非但没有引发抛售，反而强化了人们认为经济强劲的看法，刺激了更多买家入场。此外，市场焦点转向美联储何时降息，而不是何时结束加息。尽管预期降息的时间点推迟了，但市场仍不为所动，迅速调整后并持续积极买入。 

由于就业市场保持强劲，今年全年关于经济衰退的论述并没有成为现实。回顾今年，包括笔者在内的许多看空者都对自己的错误判断感到羞愧。尽管高利率会削弱经济增长，但市场经历了一次融涨。 

2024 年市场展望 

展望 2024 年，市场预计最早将于 3 月降息，目前的涨势有望持续。不仅科技巨头的表现推动了今年股市整体上涨，而且道指和罗素 2000 指数的飙升表明，市场参与程度有所提升，落后股票可能从中受益。 

然而，其中风险隐现。市场似乎出现了超买。人们仍然担心通胀没有达到美联储 2% 的目标，以及加息的延迟效应可能导致经济衰退。黄金价格、10 年期美债收益率和原油等指标显示，明年的经济可能放缓。此外，总统选举的不确定因素可能会带来波动。 

注意事项 

短期来看，投资者的看涨情绪旺盛，股市似乎不太可能崩盘。然而，面对潜在的风险，投资者保持警惕仍然至关重要。 

在即将结束 2023 年之际，我祝愿大家圣诞快乐、新年快乐。在 2024 年，我将带来更多的市场洞察和分析。 

资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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