精选研报｜招聘放缓与经济衰退担忧

美国股市周五（ 2022 年 7 月 22 日）收盘走低，因为疲软的经济数据以及 Snap 和推特（Twitter）的糟糕业绩而结束了连续三天的上涨趋势。 

科技巨头苹果、微软和谷歌表示放缓招聘，这也对市场造成了沉重的压力，导致纳斯达克指数领跌 1.87%。  在考虑盈利之前，招聘放缓意味着这些公司可能降低他们的前瞻性指引。 

10 年期国债收益率大幅下跌至 2.75%，虽然这表明美联储不那么鹰派，但也表明未来几个月可能出现衰退。这一点从 2s – 10s 收益率差的扩大中可以看出。 

尽管如此，本周股市仍然强劲上涨，道琼斯指数上涨 1.92%，标普指数上涨 2.55%，纳斯达克指数大幅上涨 3.3%。 

以下是上周五（ 2022 年 7 月 22 日）的收盘价： 

• 道指报 31,899.29 点，跌 137.61 点或 0.43% ,   

• 标普报 3,961.63 点，跌 37.32 点或 0.93%， 

• 纳指报 11,834.11 点，跌 225.50 点或 1.87%，  

• 美国 10 年期国债收益率报 2.75% ；  

• VIX 指数报 23.03 点，跌 0.08 点或 0.35% 。 

经济衰退和软着陆的斗争仍在继续。 

毫无疑问，人们认为美联储将在下周的会议上加息 75 个基点。然而，彭博社（Bloomberg）的一项调查显示，美联储将在 7 月份加息后放缓步伐。这就是市场被拉向两个方向的原因。

如果美联储放缓加息速度，那应该是件好事，因为低利率对经济有利，它更有可能避免经济衰退。 市场喜欢这一点，并将走高。

另一方面，美联储放缓加息可能是因为经济疲软，衰退不可避免。那样市场应该会下跌。 

但正如我们最近几周所看到的，市场希望走高，并积极看待所有消息。如果大型企业的盈利和前瞻性指引弱于预期，多头能否阻止抛售？如果公司盈利不能达到预期，股价就会受到影响，这是上周五抛售股票的原因之一。

这又是一个动荡的一周。美联储将召开会议，并公布财报，因此我们再次建议谨慎行事。 

资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社