精选研报 | 通胀数据高涨，无阻市场反弹

美国关键通胀数据略低于预期，美股本月因此收高，主要由科技股领涨。 

美联储甚为关注的通胀指标——2 月个人消费支出（ PCE ）物价指数环比上涨 0.3%，略低于预期。然而，PCE 物价指数同比上涨高达 5%，虽低于 1 月涨幅，但仍远高于美联储 2% 的目标。 

截至 3 月底，美国明年的通胀预期进一步降至 3.6%，为两年来的最低点，较月初的 3.8% 有所下降。这可能是导致市场走强的数据之一，因为它给了市场美联储将比预期更早转向的希望。 

本月，道琼斯指数上涨 1.9%，标准普尔 500 指数上涨 3.5%，纳斯达克综合指数上涨 6.7%。本周，道指上涨 3.2%，纳指上涨 3.4%，标普 500 指数上涨 3.5%。 

以下是上周五（ 2023 年 3 月 31 日）的收盘价：   

• 道指报 33,274.15 点，升 415.12 点或 1.26%,   

• 标普报 4,109.31 点，升 58.48 点或 1.44%， 

• 纳指报 12,221.91 点，升 208.44 点或 1.74%，  

• 美国 10 年期国债收益率报 3.47%； 

• VIX 指数报 18.7 点，跌 3.2 点或 1.68%。 

我在上周的评论中说过，即使我们认为市场错了，但我们很难与市场作对。虽然 PCE 数据略好于预期，但仍远高于美联储 2% 的目标。本周的走势再次证明市场坚定自己的信念，推动股市继续上涨。 

尽管市场定价最早 6 月降息，但目前来看它实现的可能性极小。话虽如此，市场已经确定了自己的方向，坚信自己对美联储下一步行动的预期，完全不在乎美联储的鹰派信号。 

无论数据如何表现，甚至透露至少还会再加息一次，市场都不在乎。我们可能会在 5 月份看到美联储加息，同时市场仍持续上涨。似乎没有什么能够阻止投资者买进，趋势基金、低配仓位和 FOMO 继续涌入，逢低买入的策略保持不变。 

这周我们会看到更多的反弹吗？如今是一个新的月份，一个新的季度，可能会有新的资金流入市场。 

市场与美联储持续交锋，截至目前市场大获全胜，选择做空的风险很大。 

 资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社 

关于 Gomes James

本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理（Managing Director），为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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