央行动态：恐怖数据翻倍增长，欧美齐遭股债双杀

1 月 17 日，美国 12 月份零售销售额翻倍增长，不仅超出市场预期，还创三个月最大增幅，美国股债市场双双受挫，市场押注美联储在 3 月降息的概率也随之大跌。另一方面，市场普遍预计日本央行将在未来几个月内结束负利率政策，日本财务省同日公布，上周日本外资净流入创三个月新高；近期东京各地的券商公司也正在高薪招聘活跃于昭和时代的 50 岁以上的交易员。同日，同日，在进入欧洲央行政策会议“静默期”的前一天，欧央行行长拉加德发言，试图打压市场激进的降息预期，但同时承认将走向降低借贷成本的道路，股债两市均走低。 

美国零售销售翻倍增长，3 月降息预期跌至 55% 

美国人口普查局公布最新“恐怖数据”，美国 12 月份零售销售额环比增长 0.6%，是前值 0.3% 的两倍，超出市场预期的 0.4%，创三个月最大增幅。 

美国 12 月份零售增长再度加速，表明消费者支出仍具韧性，或将继续支撑美国经济，令市场降息预期进一步降温，美国股债市场因而再度遭遇打击。 

各期限美债收益率再度集体上涨，对利率更为的短债收益率涨幅最大，2 年期美债收益率涨 13.9 个基点报 4.369%；10 年期美债收益率涨 4.2 个基点报 4.107%。在债券收益率进一步飙升的背景下，美国股市进一步扩大了年内的跌势，其中标普 500 指数下跌 0.6%，道指下跌 0.3%，纳指下跌 0.6%。衡量市场恐慌程度的 VIX 指数盘中则升至了两个多月来的最高位 15.40 点。美元指数周三则创下了一个月来的新高。 

在大超预期零售销售数据发布后，不少利率市场的交易员进一步退出了对美联储将在 3 月份降息的押注。芝商所的“美联储观察工具”显示，利率期货市场目前预计美联储在 3 月降息的概率从先前的 80% 骤降至 55% 左右。 

日本外资净流入创三个月新高，证交所积极招聘资深交易员 

最近几周，日本央行行长植田和男试图为日本 2007 年以来的首次加息奠定基础，一些分析师预计他将在 4 月份采取初步行动。一年半多来，日本的通胀率一直高于央行设定的 2% 的目标，这强化了央行采取不太宽松立场的理由，而且日本央行在短短的一年多时间里已经三次调整了其收益率曲线控制政策。 

人们普遍预计，日本央行将在未来几个月内结束世界上最后一个负利率。在经历了数十年的单调的可预测性之后，世界第三大政府债券市场开始活跃起来，基准股指达到了 34 年来的高点，东京各地的券商都在增加人手——通常是在寻找那些记得日本上一次正值利率的年长交易员。 

日本财务省在 17 日最新公布的数据显示，外国投资者上周净买入 1.2 万亿日元日本股票，为去年 10 月以来最大买入规模。在海外资金的热捧之下，日本股市在新的一年里持续“狂飙”，接连刷新近 34 年来新高，表现远好于全球其他主要股市，这得益于日元走软、负利率以及东京证交所努力改善公司治理等看涨因素。 

目前，东京各地的券商公司正在高薪招聘活跃于昭和时代 50 岁以上的交易员。一些交易员基本工资大幅上涨，奖金稳定可观。招聘咨询公司摩根麦金利招聘总监 Yoshiki Kumazawa 表示，一名副总裁级别的日元汇率交易员获得的薪资报价每年高达 3000 万日元，比该级别员工的传统上限高出约 500 万日元。 

这是因为市场普遍预计日本央行将在未来几个月内结束负利率政策。过去 30 年里，日本央行一直将短期利率维持在接近于零的水平，年轻交易员没有足够经验应对利率上升引发的市场波动，因此，那些经历过市场繁荣时期、具有加息周期交易经验的资深交易员成为各大金融机构的争抢对象。 

拉加德打压降息预期，欧元区迎股债双杀 

同日，在进入欧洲央行政策会议“静默期”的前一天，欧央行行长拉加德（Christine Lagarde）和她的许多同事一样，试图打压市场激进的降息预期，但同时承认将走向降低借贷成本的道路。 

拉加德表示，“激进降息押注无助于决策者遏制通胀，欧央行官员可能已经达成在夏季降息的共识”，市场此前预计欧央行在四月首次降息。 

同时，欧洲央行管委 Knot 也指出，市场在降息预期方面超前了，尽管欧洲央行上半年加息的可能性很小，但市场越宽松，降息的可能性就越小。“要在 2025 年实现 2% 的通胀目标，许多事情必须顺利进行，劳动力市场仍然非常紧张，我们需要看到工资上涨趋势的好转。” 

欧元区债券继续走低，德国 10 年期国债收益率涨超 2 个基点；欧股继续走低，德国 DAX 指数跌 0.93%，法国 CAC40 指数跌1.1%。 

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